Definición de los 3 tipos de fichas

El debate sobre qué palabras se aplican en relación con los tokens: sus definiciones y sus posibles ramificaciones legales, sigue en pie.

Y, por desgracia, no parece que esté mucho más cerca de resolverse por ahora. Dicho esto, muchos empresarios innovadores están avanzando y aprovechando este nuevo mundo de cambios tecnológicos.

Cómo las cadenas de bloques están cambiando el juego

La demanda, la escala y la velocidad con la que ha crecido el mercado de las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) ha pillado completamente a contrapié a la mayoría de los gobiernos e industrias. Las empresas de capital riesgo se enfrentan a la posibilidad real de que su modelo de negocio, tantas veces descrito como “depredador”, se vea seriamente cuestionado.

Para los reguladores gubernamentales, como la SEC, ha supuesto una lucha por entender el mercado y garantizar la protección de los ciudadanos.

No es para menos. Estas son algunas de las cifras en discusión:

  • Filecoin ha recaudado 250 millones de dólares (y contando…)
  • En julio Tezos recaudó más de 230 millones de dólares
  • EOS ha recaudado más de 180 millones de dólares (y subiendo…), y
  • En junio, Bancor recaudó más de 150 millones de dólares

Las recientes insinuaciones de la SEC sobre la consideración de las ICO como valores podrían ser una bendición disfrazada. Legitima las ICOs como una forma real y nueva para que las start-ups recauden fondos, además de destacar la necesidad de un marco regulatorio.

A continuación, un resumen de los 3 tipos distintos de tokens que existen actualmente.

Antes de eso, sin embargo, recuerde que si estos tokens se clasifican como valores está todavía en el aire – hablar con sus abogados para una mejor oportunidad de claridad.

1. Criptodivisas

Las criptodivisascoins (como bitcoin o Litecoin) son monedas digitales que emplean técnicas de encriptación para:

  • regular las nuevas unidades de la moneda que se forma, y
  • verificar que los fondos han sido transferidos

Estas monedas operan sin un tercero de confianza, como un banco.

A juzgar por los rumores en lugares como Rusia, el Reino Unido y en el FMI, hay una gran posibilidad de que su moneda fiduciaria local se convierta en una criptodivisa. La diferencia, sin embargo, es que el banco central será la tercera parte.

Singapur va un paso por delante y ha comenzado con su proyecto Ubin.

2. Fichas de utilidad

Como su nombre indica, los tokens de utilidad tienen algún tipo de utilidad en el ecosistema para el que fueron creados.

Por ejemplo, cuando vas a un salón recreativo, a menudo puedes comprar fichas para las máquinas con tu dinero. Se trata de fichas de utilidad, ya que estás comprando el derecho a utilizar servicios dentro de la pequeña economía de la sala de juegos.

Los tokens de utilidad son una nueva forma de financiar proyectos en los que la infraestructura es de código abierto y no habría podido atraer capital antes.

Para facilitar la construcción de estos ecosistemas, algunos tokens suelen ser “pre-minados” antes de ser vendidos en “crowd-sales” durante el lanzamiento del token.

3. Valores tokenizados

Los valores tokenizados actúan igual que las acciones de la empresa.

La SEC estipuló que cualquier token que NO pase el test de Howey se considera un valor y, por lo tanto, entra en el ámbito de la Ley de Intercambio de Seguridad de 1934 (es un thriller de 371 páginas).

¿Qué es la prueba Howey? Hace las siguientes preguntas:

  1. ¿Es una inversión de dinero o de activos?
  2. ¿Se trata de una inversión de dinero o de activos en una empresa común?
  3. ¿Existe una expectativa de beneficios de la inversión?
  4. ¿Se obtiene algún beneficio gracias al esfuerzo de un promotor o de un tercero?

La última pregunta es la más complicada…

Básicamente, hay que establecer si los beneficios que se obtienen de la inversión son en su mayoría ajenos al control del inversor. Si lo es, entonces probablemente sea un valor.

Esto significa que incluso un token de utilidad podría ser técnicamente un valor, ya que pueden ser negociados en toda una serie de intercambios.

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